（二）發(fā)行資產(chǎn)支持證券
     1.交易過程

2.印花稅
     “5號(hào)文”明確規(guī)定，受托機(jī)構(gòu)發(fā)售資產(chǎn)支持證券及投資者買賣資產(chǎn)支持證券暫免征收印花稅。因此，在發(fā)行資產(chǎn)支持證券過程中，受托機(jī)構(gòu)和投資者都無需繳納印花稅。

3. 營(yíng)業(yè)稅
     “5號(hào)文”未明確規(guī)定受托機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程是否需要繳納營(yíng)業(yè)稅。
     一般而言，營(yíng)業(yè)稅的征收針對(duì)買賣金融商品，投資、購(gòu)入金融商品不屬于營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅行為。投資者購(gòu)買資產(chǎn)支持證券作為投資、購(gòu)入金融商品行為，一般不需要繳納營(yíng)業(yè)稅。

4.企業(yè)所得稅
     此環(huán)節(jié)不涉及企業(yè)所得稅。

（三）取得項(xiàng)目收益
     1.交易過程

2.印花稅
     此環(huán)節(jié)不涉及印花稅。

3.營(yíng)業(yè)稅
     “5號(hào)文”規(guī)定，對(duì)受托機(jī)構(gòu)從其受托管理的信貸資產(chǎn)信托項(xiàng)目中取得的貸款利息收入，全額征收營(yíng)業(yè)稅。實(shí)務(wù)操作中項(xiàng)目收益容易引起多重營(yíng)業(yè)稅問題，特別在資產(chǎn)不出表的情況下，發(fā)起人收到利息收入需要繳納營(yíng)業(yè)稅，而根據(jù)上述規(guī)定，受托機(jī)構(gòu)取得項(xiàng)目收益還需繳納營(yíng)業(yè)稅，造成同一筆收入被重復(fù)征收營(yíng)業(yè)稅。

“5號(hào)文”對(duì)投資者從受托機(jī)構(gòu)取得的利息收入沒有明確規(guī)定。一般情況下，這一部分收入并不繳納營(yíng)業(yè)稅。

4.企業(yè)所得稅
     “5號(hào)文”規(guī)定，對(duì)信托項(xiàng)目收益在取得當(dāng)年向資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)暫不征收企業(yè)所得稅；在取得當(dāng)年未向機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)由受托機(jī)構(gòu)按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定申報(bào)繳納企業(yè)所得稅；對(duì)在信托環(huán)節(jié)已經(jīng)完稅的信托項(xiàng)目收益，再分配給機(jī)構(gòu)投資者時(shí)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者按現(xiàn)行有關(guān)取得稅后收益的企業(yè)所得稅政策規(guī)定處理。

實(shí)務(wù)中，基本按照上述規(guī)定操作，但對(duì)于年末未分配的信托利益，由信托申報(bào)繳納企業(yè)所得稅這一做法，并不被投資者廣泛接受。